周末市场更新 — 2026年3月28日（周六）

市场制度：熊市格局，内部结构高度分化

大盘整体仍处于确认的熊市制度中。QQQ周五收盘于563.27美元，较50日均线（606.48美元）低7.1%。SPY（634.31美元）较50均线（679.53美元）低6.7%，SMH（374.81美元）较50均线（400.27美元）低6.4%。三大主要指数均无回复均线迹象——这不是回调，而是趋势性下跌。

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周五关键走势

尽管指数层面疲弱，AI基础设施供应链中仍出现选择性强势：

• CIEN +3.85%，收403美元——光纤/光学网络持续走强
• SNDK +2.13%，收616美元——闪存存储尾盘表现突出
• LITE +2.03%，收703美元——相干光学元件再度获机构买入
• CEG +2.31%，收302美元——核能板块在弱势大盘中表现稳健

同时三个持仓触发止损退出信号：DDOG 止损触发于113.14美元（持有14天），TSM 和 ANET 均跌破50日均线×0.95，复苏走势终结。

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板块轮动：硬件强于软件

AI供应链各层级RS分数呈现明显两极分化：

领涨板块（RS强势，显著超越大盘）：

1. 存储与内存——平均RS +102.5——SNDK领衔（RS排名第97百分位，曼斯菲尔德RS 216），WDC（119）、STX（76）跟随
2. 网络设备——平均RS +92.8——LITE（94百分位，RS 206）、CIEN（91百分位，RS 156）、COHR（87）表现亮眼
3. 半导体设备——平均RS +55.8——TER、LRCX、AMAT整体稳健

弱势板块（RS压缩或转负）：

• 软件与模型——平均RS –8.7——DDOG（–13）与PLTR（–4）均进入负值区间，证实AI软件类资产是当前供应链中最薄弱的环节。

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HBM需求主线依然有效

社交媒体流显示，AI通信延迟需要更多每GPU HBM容量的讨论持续升温，SNDK和MU是核心标的。SNDK RS排名已至第97百分位，WDC紧随其后——即便大盘走弱，市场仍在定价HBM需求增长，这是一个值得关注的正向背离信号。

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周一关注重点

1. 存储与网络能否守住涨幅？ SNDK和LITE在AI供应链下跌背景中持续跑赢，说明有真实的机构资金托底，需持续跟踪。
2. 软件类标的仍承压。 DDOG已触发止损离场，PLTR接近RS底部区间，若宏观进一步走弱，这类标的将首当其冲。
3. 关键指数位置： QQQ需要收复580美元以上方可视为企稳。在此之前，反弹应作为审视持仓的机会，而非加仓信号。